2025-03-1-120-002
靳某勇內(nèi)幕交易案-內(nèi)幕交易罪中內(nèi)幕信息的認(rèn)定
關(guān)鍵詞 刑事 內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪 股權(quán)收購(gòu) 重大影響 證監(jiān) 會(huì)認(rèn)定
基本案情
被告人靳某勇系北京某投資中心的投資人。2015年8月，經(jīng)某投資管 理公司董事長(zhǎng)董某邦、監(jiān)事長(zhǎng)范某珍協(xié)調(diào)，北京某投資中心增資某教育 公司人民幣1億元（幣種下同）。2017年12月，某教育公司擬借殼某汽車 公司上市，某教育公司董事長(zhǎng)李某新就此事向董某邦征詢意見，董某邦 后向范某珍征詢意見。2018年1月1日，靳某勇從范某珍處知悉某教育公 司計(jì)劃借殼某汽車公司上市的內(nèi)幕信息；次日上午，靳某勇安排李某梅 買入“某汽車公司”股票，李某梅當(dāng)日使用其本人證券賬戶買入“某汽 車公司”股票90萬股，成交金額360.55萬元；2018年1月3日，某汽車公 司發(fā)布停牌公告，披露擬與某教育公司資產(chǎn)重組重大事項(xiàng)，并于次日停 牌；同年5月23日，某汽車公司完成資產(chǎn)重組并復(fù)牌，后某汽車公司股票 連續(xù)數(shù)日漲停；同年6月，李某梅陸續(xù)賣出上述股票，累計(jì)盈利521.94萬 余元。2020年12月7日，靳某勇被抓獲歸案。
經(jīng)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定，某汽車公司以發(fā)行股份等方式購(gòu)買某教育公司100%股權(quán)事項(xiàng)屬公司訂立重要合同、提供重大擔(dān)保或者從事關(guān)聯(lián)交易,可能對(duì)公司的資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益和經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生重大影響的重大事件 ,在公開前屬于內(nèi)幕信息，內(nèi)幕信息敏感期為2017年12月1日至2018年 3月31日，被告人靳某勇為內(nèi)幕信息知情人。
山東省青島市中級(jí)人民法院于2021年12月27日作出（2021）魯02刑初92號(hào)刑事判決，認(rèn)定被告人靳某勇犯內(nèi)幕交易罪，判處有期徒刑五年 三個(gè)月，并處罰金人民幣七百八十萬元；扣押在案的靳某勇的違法所得 人民幣五百二十一萬九千四百三十七元二角五分予以沒收，上繳國(guó)庫(kù)。 宣判后，沒有上訴、抗訴，該判決已發(fā)生法律效力。
裁判理由
《中華人民共和國(guó)刑法》第一百八十條的規(guī)定：“證券、期貨交易 內(nèi)幕信息的知情人員或者非法獲取證券、期貨交易內(nèi)幕信息的人員，在 涉及證券的發(fā)行，證券、期貨交易或者其他對(duì)證券、期貨交易價(jià)格有重 大影響的信息尚未公開前，買入或者賣出該證券，或者從事與該內(nèi)幕信 息有關(guān)的期貨交易，或者泄露該信息，或者明示、暗示他人從事上述交 易活動(dòng)，情節(jié)嚴(yán)重的”，構(gòu)成內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪。刑法第一百 八十條第三款規(guī)定：“內(nèi)幕信息、知情人員的范圍，依照法律、行政法 規(guī)的規(guī)定確定?！睋?jù)此，對(duì)于“內(nèi)幕信息”的認(rèn)定，應(yīng)當(dāng)依據(jù)相關(guān)法律 、行政法規(guī)的規(guī)定。
《中華人民共和國(guó)證券法》第五十二條第一款規(guī)定：“證券交易活動(dòng)中 ,涉及發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)或者對(duì)該發(fā)行人證券的市場(chǎng)價(jià)格有重大影響 的尚未公開的信息，為內(nèi)幕信息?！薄氨痉ǖ诎耸畻l第二款、第八十一 條第二款所列重大事件屬于內(nèi)幕信息?！弊C券法第八十條規(guī)定：“發(fā)生 可能對(duì)上市公司、股票在國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他全國(guó)性證券交易場(chǎng)所交易的 公司的股票交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的重大事件，投資者尚未得知時(shí)，公 司應(yīng)當(dāng)立即將有關(guān)該重大事件的情況向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和證券 交易場(chǎng)所報(bào)送臨時(shí)報(bào)告，并予公告，說明事件的起因、目前的狀態(tài)和可 能產(chǎn)生的法律后果。”“前款所稱重大事件包括：……（三）公司訂立 重要合同、提供重大擔(dān)?；蛘邚氖玛P(guān)聯(lián)交易，可能對(duì)公司的資產(chǎn)、負(fù)債 、權(quán)益和經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生重要影響……”本案，中某汽車公司以發(fā)行股份等方式購(gòu)買某教育公司100%股權(quán)事項(xiàng)屬公司訂立重要合同、提供重大擔(dān) 保或者從事關(guān)聯(lián)交易，可能對(duì)公司的資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益和經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生 重大影響的重大事件，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為證券交易活動(dòng)中，涉及發(fā)行人的經(jīng)營(yíng) 、財(cái)務(wù)或者對(duì)該發(fā)行人證券的市場(chǎng)價(jià)格有重大影響的尚未公開的信息,且經(jīng)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定，本案所涉信息在公開前屬于內(nèi)幕信息。被告人靳某 勇作為證券交易內(nèi)幕信息的知情人員，知悉內(nèi)幕信息后在敏感期內(nèi)指令 他人買入涉案證券，于敏感期后賣出獲利，情節(jié)特別嚴(yán)重，其行為構(gòu)成 內(nèi)幕交易罪。靳某勇系初犯，案發(fā)后主動(dòng)退繳違法所得并繳納罰金，當(dāng) 庭如實(shí)供述犯罪事實(shí)并自愿認(rèn)罪認(rèn)罰，依法可以從寬處理。
裁判要旨
1.對(duì)于“內(nèi)幕信息”的認(rèn)定，應(yīng)當(dāng)依據(jù)相關(guān)法律、行政法規(guī)的規(guī)定。其中，上市公司收購(gòu)其他公司股權(quán)事項(xiàng)，對(duì)公司的股票交易價(jià)格產(chǎn)生重大影響的，該股權(quán)收購(gòu)事項(xiàng)在公開前應(yīng)當(dāng)依法認(rèn)定為“內(nèi)幕信息”。
2.辦案證券刑事案件，可以就案件涉及的“內(nèi)幕信息”的認(rèn)定問題，商 請(qǐng)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)出具專業(yè)認(rèn)定意見，作為認(rèn)定案件事實(shí)的參考。
關(guān)聯(lián)索引
《中華人民共和國(guó)刑法》第180條
《中華人民共和國(guó)證券法》第52條、第80條
《最高人民法院、最高人民檢察院、公安部、中國(guó)證券監(jiān)督管理委 員會(huì)關(guān)于辦理證券期貨違法犯罪案件工作若干問題的意見》第18條
一審：山東省青島市中級(jí)人民法院（2021）魯02刑初92號(hào)刑事判決
（2021年12月27日）
本案例文本已于2025年6月12日作出調(diào)整
