2023-04-1-120-005
顧某內(nèi)幕交易案
——非法獲取證券交易內(nèi)幕信息的人員的認(rèn)定
關(guān)鍵詞：刑事 內(nèi)幕交易罪 非法獲取證券交易內(nèi)幕信息的人員 情節(jié)特別嚴(yán)重
基本案情
北京市某國際資訊有限公司法定代表人為郭某（另案處理）。北京某科技 有限公司的股東為郭某、劉某。北京某科技有限公司運(yùn)營某網(wǎng)站及相關(guān)資產(chǎn)的 日常業(yè)務(wù)，北京市某國際資訊有限公司實(shí)際擁有北京某科技有限公司的控制權(quán)。2015年12月28日或29日，郭某與上海某公司董事長朱某在江西省南昌市就朱 某所在公司收購北京某科技有限公司控股的某網(wǎng)站優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行了商議并達(dá)成 初步意向，后雙方對(duì)收購事項(xiàng)開展了多次磋商。2016年2月25日，上海某公司發(fā) 布重大事項(xiàng)停牌公告；同年4月27日，上海某公司發(fā)布公告，擬通過發(fā)行股份及 支付現(xiàn)金方式購買北京市某國際資訊有限公司控股的北京某科技有限公司 100%股權(quán)。
郭某作為上述內(nèi)幕信息的知情人員，于2015年底或2016年1月初，將“上海 某公司擬收購北京市某國際資訊有限公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”等內(nèi)幕信息泄露給被告人 顧某。2016年1月至2月期間，顧某通過潘某證券賬戶合計(jì)買入上海某公司股票 18.203萬股，成交金額人民幣766.70萬余元（以下幣種均為人民幣），股票賣 出后共獲利126.65萬元。
2017年9月29日，被告人顧某經(jīng)公安機(jī)關(guān)電話通知后到案，但到案之初拒不 供述本案的主要事實(shí)，直到移送審查起訴前才如實(shí)供述了本案的主要事實(shí)。顧 某到案后，向司法機(jī)關(guān)退出了違法所得并預(yù)繳罰金共計(jì)253.30萬元。
上海市第二中級(jí)人民法院于2018年9月3日以（2018）滬02刑初28號(hào)刑事判 決，認(rèn)定被告人顧某犯內(nèi)幕交易罪，判處有期徒刑五年，并處罰金人民幣一百三十萬元；違法所得予以追繳。宣判后，被告人顧某不服，提出上訴。上海市 高級(jí)人民法院于2019年7月24日作出（2018）滬刑終86號(hào)刑事裁定，駁回上訴，維持原判。
裁判理由
法院生效裁判認(rèn)為：本案的爭(zhēng)議焦點(diǎn)在于顧某是否屬于非法獲取證券交易 內(nèi)幕信息的人員，其行為是否構(gòu)成內(nèi)幕交易罪。
首先，顧某屬于非法獲取證券交易內(nèi)幕信息的人員。根據(jù)《刑法》第一百 八十條第一款的規(guī)定，內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪的犯罪主體包括證券、期貨 交易內(nèi)幕信息的知情人員和非法獲取證券、期貨交易內(nèi)幕信息的人員。根據(jù)《 最高人民法院、最高人民檢察院關(guān)于辦理內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息刑事案件具 體應(yīng)用法律若干問題的解釋》（以下簡(jiǎn)稱《內(nèi)幕交易刑事解釋》）第二條的規(guī) 定，非法獲取證券、期貨交易內(nèi)幕信息的人員包括三類人員，即非法手段型獲 取內(nèi)幕信息的人員、特定身份型獲取內(nèi)幕信息的人員和積極聯(lián)系型獲取內(nèi)幕信 息的人員。
非法手段型獲取內(nèi)幕信息的人員，是指利用竊取、騙取、套取、竊聽、利 誘、刺探或者私下交易等手段獲取內(nèi)幕信息的人員。即獲取信息的手段行為本 身是非法的。特定身份型獲取內(nèi)幕信息的人員，是指內(nèi)幕信息知情人員的近親 屬或者其他與內(nèi)幕信息知情人員關(guān)系密切的人員，在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，從事 或者明示、暗示他人從事，或者泄露內(nèi)幕信息導(dǎo)致他人從事與該內(nèi)幕信息有關(guān) 的證券、期貨交易，相關(guān)交易行為明顯異常，且無正當(dāng)理由或者正當(dāng)信息來源 的人員。即獲取信息的手段行為未必是非法的，但其作為特定身份的人員不應(yīng) 獲取內(nèi)幕信息。內(nèi)幕信息知情人員的近親屬或者其他與內(nèi)幕信息知情人員關(guān)系 密切的人員，因其獲取內(nèi)幕信息具有天然的便利條件，加大對(duì)內(nèi)幕信息的保密 力度，除了強(qiáng)化內(nèi)幕信息知情人員的保密力度外，還應(yīng)設(shè)置內(nèi)幕信息知情人員 的近親屬以及其他與其關(guān)系密切的人員的保密義務(wù)。實(shí)踐中，非法獲取內(nèi)幕信 息的人員也多為“特定身份型”。根據(jù)《內(nèi)幕交易刑事解釋》第二條第（二）項(xiàng)的規(guī)定，內(nèi)幕信息知情人員的近親屬以及其他與其關(guān)系密切的人員，無論 是主動(dòng)獲取還是被動(dòng)獲取內(nèi)幕信息，均屬于非法獲取內(nèi)幕信息的人員。積極聯(lián)系型獲取內(nèi)幕信息的人員，是指在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，與內(nèi)幕信息知情人員聯(lián) 絡(luò)、接觸，從事或者明示、暗示他人從事，或者泄露內(nèi)幕信息導(dǎo)致他人從事與 該內(nèi)幕信息有關(guān)的證券、期貨交易，相關(guān)交易行為明顯異常，且無正當(dāng)理由或 者正當(dāng)信息來源的人員。即主動(dòng)聯(lián)絡(luò)、接觸行為未必是非法的，但結(jié)合行為目 的分析，行為人畢竟是從內(nèi)幕信息的知情人員處獲取不應(yīng)該獲取的內(nèi)幕信息，因此其獲取行為是非法的。綜上，非法手段型獲取內(nèi)幕信息的人員和積極聯(lián) 系型獲取內(nèi)幕信息的人員，都是主動(dòng)獲取內(nèi)幕信息。而特定身份型獲取內(nèi)幕信 息的人員，既可以是主動(dòng)獲取也可以是被動(dòng)獲取內(nèi)幕信息。
本案中，顧某與涉案內(nèi)幕信息知情人員郭某相識(shí)多年，在借貸業(yè)務(wù)上有合 作，關(guān)系較好，顧某屬于與郭某關(guān)系密切的人員。郭某作為內(nèi)幕信息知情人員，向顧某泄露了該內(nèi)幕信息；顧某作為與郭某關(guān)系密切的人員，從郭某處獲取 了不應(yīng)該獲取的內(nèi)幕信息，根據(jù)《內(nèi)幕交易刑事解釋》第二條第（二）項(xiàng)的規(guī) 定，無論是主動(dòng)獲取還是被動(dòng)獲取內(nèi)幕信息，其都屬于特定身份型獲取內(nèi)幕信 息的人員。
其次，顧某實(shí)施了內(nèi)幕交易行為，其行為構(gòu)成內(nèi)幕交易罪，且情節(jié)特別嚴(yán) 重。顧某作為非法獲取證券交易內(nèi)幕信息的人員，從他人處非法獲取證券交易 內(nèi)幕信息后，在涉及證券的發(fā)行或其他對(duì)證券交易價(jià)格有重大影響的信息尚未 公開前，合計(jì)買入上海某公司股票共計(jì)766萬余元，拋售后獲利126萬余元，相 關(guān)交易行為明顯異常，且無正當(dāng)理由或者正當(dāng)信息來源。根據(jù)《內(nèi)幕交易刑事 解釋》第七條的規(guī)定，證券交易成交額在50萬元以上，或者獲利數(shù)額在15萬元 以上的，屬于“情節(jié)嚴(yán)重”；證券交易成交額在250萬元以上，或者獲利數(shù)額在 75萬元以上的，屬于“情節(jié)特別嚴(yán)重”。結(jié)合本案，無論是證券交易成交額還 是獲利數(shù)額，均已達(dá)到情節(jié)特別嚴(yán)重標(biāo)準(zhǔn)，故顧某的行為構(gòu)成內(nèi)幕交易罪，且 情節(jié)特別嚴(yán)重。
綜上，顧某作為非法獲取證券交易內(nèi)幕信息的人員，從他人處非法獲取證 券交易內(nèi)幕信息后，在涉及證券的發(fā)行或其他對(duì)證券交易價(jià)格有重大影響的信 息尚未公開前，買入該證券，相關(guān)交易行為明顯異常，且無正當(dāng)理由或者正當(dāng) 信息來源，其行為構(gòu)成內(nèi)幕交易罪，且情節(jié)特別嚴(yán)重，依法應(yīng)處五年以上十年 以下有期徒刑，并處違法所得一倍以上五倍以下罰金。顧某不具有法定減輕處罰情節(jié)，但一審法院充分考慮其在檢察機(jī)關(guān)提起公訴前能如實(shí)供述其主要犯罪 事實(shí)、自愿認(rèn)罪認(rèn)罰、退出違法所得并預(yù)繳罰金等情節(jié)，對(duì)其判處有期徒刑五 年，并處罰金人民幣一百三十萬元，已較大幅度地從輕處罰，量刑并無不當(dāng)。
裁判要旨
內(nèi)幕交易罪中如何認(rèn)定“非法獲取證券交易內(nèi)幕信息的人員”。與證券交 易內(nèi)幕信息知情人員關(guān)系密切的人員，無論是主動(dòng)獲取還是被動(dòng)獲取內(nèi)幕信息，均屬于非法獲取證券交易內(nèi)幕信息的人員。從他人處非法獲取證券交易內(nèi)幕 信息后，在涉及證券的發(fā)行或其他對(duì)證券交易價(jià)格有重大影響的信息尚未公開 前，買入該證券，相關(guān)交易行為明顯異常，且無正當(dāng)理由或者正當(dāng)信息來源，其行為構(gòu)成內(nèi)幕交易罪。
關(guān)聯(lián)索引
《中華人民共和國刑法》第180條
一審：上海市第二中級(jí)人民法院（2018）滬02刑初28號(hào)刑事判決（2018年 9月3日）
二審：上海市高級(jí)人民法院（2018）滬刑終86號(hào)刑事裁定（2019年7月24日
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