張某強等集資詐騙案-借用合法私募基金形式實施非法集資的定性
（2021）蘇刑終236號
人民法院案例庫 入庫編號：2024-18-1-134-002
關(guān)鍵詞
刑事/集資詐騙罪/私募基金/非法性/非法占有目的
基本案情
2012年7月至2018年間，被告人張某強、白某杰相繼投資設(shè)立或?qū)嶋H控制多家包括某盈投資基金管理（北京）有限公司、某盈資產(chǎn)管理有限公司、某興聯(lián)合投資有限公司等在內(nèi)的“某盈系”公司，其中部分公司先后取得私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人、私募證券投資基金管理人資格，被告人鹿某擔任某盈系公司財務(wù)負責人。2014年10月至2018年8月間，張某強、白某杰招聘人員組建銷售團隊銷售上述公司的私募基金，采用電話聯(lián)絡(luò)、微信推廣、發(fā)放宣傳冊、召開推介會等方式公開虛假宣傳，夸大項目公司經(jīng)營規(guī)模和投資價值，騙取投資人信任，允許不適格投資者以“拼單”“代持”等方式購買私募基金，與投資人訂立私募基金份額回購合同，承諾給予年化收益率7.5%至14%不等的回報。張某強、白某杰等人設(shè)立“資金池”對某盈系公司的資金進行控制管理，通過“派息”“調(diào)賬”等手段，以“募新還舊”的方式，支付以往發(fā)行私募基金產(chǎn)品的本金、收益分配款，部分資金用于公司運營、對外投資、支付高管、銷售團隊高額薪酬、個人支配使用、揮霍消費等。
經(jīng)審計，被告人張某強、白某杰等人通過銷售私募基金產(chǎn)品的方式累計吸收公眾資金人民幣76.81億余元（幣種下同），累計支付投資人本金及收益49.77億余元，造成900余投資人共計28.53億余元本金未歸還。
江蘇省南京市中級人民法院于2021年8月1日作出（2019）蘇01刑初46號刑事判決：以集資詐騙罪判處被告人張某強無期徒刑，剝奪政治權(quán)利終身，沒收個人全部財產(chǎn)；判處被告人白某杰有期徒刑十五年，沒收財產(chǎn)人民幣1500萬元；判處被告人鹿某有期徒刑十二年，沒收財產(chǎn)人民幣1000萬元。宣判后，張某強、白某杰、鹿某均提出上訴。江蘇省高級人民法院于2021年12月29日作出（2021）蘇刑終236號刑事裁定：駁回上訴，維持原判。
裁判理由
被告人張某強、白某杰、鹿某以非法占有為目的，違反有關(guān)私募投資基金的管理規(guī)定，違法設(shè)立“資金池”，隱瞞了投資資金實際被用于兌付其他到期私募基金的本息，投資針對的項目公司存在連年虧損等事實，致使集資款不能返還，數(shù)額特別巨大，其行為已構(gòu)成集資詐騙罪，且系共同犯罪。鹿某在共同犯罪中系從犯，依法予以從輕處罰。本案集資詐騙以合法的私募基金形式出現(xiàn)，發(fā)行的私募基金大部分均經(jīng)過備案，犯罪手段隱蔽，迷惑性大，對金融秩序的危害更大，既給集資參與人造成了巨大的經(jīng)濟損失，也嚴重損害了投資人對我國金融安全的信心。根據(jù)各被告人犯罪的事實、性質(zhì)、情節(jié)和對社會的危害程度，作出如上裁判。
裁判要旨
違反私募基金管理有關(guān)規(guī)定，以發(fā)行銷售私募基金形式公開宣傳，向社會公眾吸收資金，并承諾還本付息的，屬于變相非法集資。發(fā)行募集私募基金過程中，虛構(gòu)投資項目經(jīng)營情況，夸大項目公司的實力，隱瞞項目公司實際虧損的現(xiàn)狀，應當認定為使用詐騙方法?？刂苹鸸芾砣撕晚椖抗荆O(shè)立“資金池”，未將募集資金用于約定項目，或雖將部分款項投入生產(chǎn)經(jīng)營活動但投資決策隨意，經(jīng)營狀況不具有支付本息的現(xiàn)實可能性，仍然向社會公眾大規(guī)模吸收資金，兌付本息主要通過募新還舊實現(xiàn)，致使集資款不能返還的，可以認定具有非法占有為目的，符合《中華人民共和國刑法》第一百九十二條規(guī)定的，依照集資詐騙罪定罪處罰。
關(guān)聯(lián)索引
《中華人民共和國刑法》第176條、第192條
《中華人民共和國證券投資基金法》第87條、第91條
《最高人民法院關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應用法律若干問題的解釋》（法釋〔2022〕5號）第1條、第7條
一審：江蘇省南京市中級人民法院（2019）蘇01刑初46號刑事判決（2021年8月11日）
二審：江蘇省高級人民法院（2021）蘇刑終236號刑事裁定（2021年12月29日）
