歐洲央行宣布利率決議結(jié)果，下調(diào)主要再融資利率5個基點至0%，預(yù)期為維持在0.05%不變；下調(diào)隔夜存款利率10個基點至-0.4，下調(diào)隔夜貸款利率5個基點至0.25%，預(yù)期為維持在0.3%不變。同時，還將擴大QE規(guī)模至每月800億歐元，并擴大QE范圍，包括非銀行企業(yè)債券。此外，歐洲央行還計劃新的長期定向再融資操作（TLTRO II），為四年期，自2016年6月起推出。歐元兌美元應(yīng)聲跳水，同時歐洲stoxx50則上漲了2.25%。
全球第二大“印鈔廠”黔驢技窮
以資產(chǎn)負債表規(guī)模排序，歐洲央行是全球第二大“印鈔廠”。而自出任行長以來的47次貨幣政策會議上，其中有10次，德拉吉聯(lián)合他的智囊團釋放了刺激物價增長的強力政策，在各國央行中，德拉吉可謂當之無愧的“量寬之王”。但就是這樣一家對全球金融市場舉足輕重的超級金融機構(gòu)，卻一直未能拿出有效的手段應(yīng)付歐洲日益嚴重的通貨緊縮問題。
3月9日是歐洲央行啟動印鈔計劃一周年，央行總裁德拉吉及其同僚已經(jīng)為此花費逾7,000億歐元，但效果遠未達到預(yù)期。這相當于每分鐘花掉130萬歐元、或者說歐元區(qū)不分男女老幼人均花費2000歐元(2200美元)，然而通脹微乎其微，經(jīng)濟增長依然疲軟，股市也下跌了13%。
另據(jù)第一財經(jīng)網(wǎng)站報道，歐洲央行于2014年6月11日將隔夜存款利率下調(diào)至-0.1%，正式進入負利率時代。這意味著歐元區(qū)的商業(yè)銀行在歐央行的存款，不僅無法獲得利息，還要反過來支付央行“保管費”。其后，歐央行又分別在2014年9月和2015年12月將利率進一步調(diào)至-0.2%和-0.3%。
然而，歐央行氣勢磅礴的資產(chǎn)負債表擴張(俗稱：QE)和負利率政策貌似并沒有對經(jīng)濟有多大的拉動，股市持續(xù)下跌，通脹持續(xù)為負，反倒是貨幣相對美元竟然升值。這一切經(jīng)濟指標均指向經(jīng)濟學原理所預(yù)計的貨幣寬松政策的反向效果。
一位外資行人士向《第一財經(jīng)日報》記者表示，負利率在投資者眼中恰恰反映央行的“黔驢技窮”。再者，負利率政策的效果有限，也使市場對于全球央行的公信度存疑。
負利率“搶劫”存款者，后果很嚴重？
貝萊德全球固定資產(chǎn)首席投資官Rick Rieder將負利率稱為讓經(jīng)濟“吃第三個圣代”。他稱，在不確定的經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)和個人的邊際消費傾向不及以往。負利率“搶劫”存款者的做法并不能有效提升需求，反而會壓縮邊際收益，從而導(dǎo)致現(xiàn)金流萎縮?！罢咧贫ㄕ咄ㄟ^未經(jīng)測試的政策來應(yīng)對周期性經(jīng)濟疲軟和區(qū)域性壓力，將冒著使事情越發(fā)惡化的風險?！?br /> 摩根大通分析師周一在一份報告中表示，自負利率引入以后，以及隨著歐元區(qū)、瑞士及日本的實施，負利率整體對股市來說適得其反。
受負利率政策影響最明顯的當屬銀行業(yè)！多家歐洲主要銀行去年的四季度盈利和年度盈利均不及預(yù)期。今年2月中國春節(jié)期間，盈利不及市場預(yù)期，加之應(yīng)急可轉(zhuǎn)換債券出現(xiàn)償付危機，使得銀行金融類股引領(lǐng)歐洲股市，乃至全球股市全線大跌。數(shù)據(jù)顯示，2014年6月實行負利率至今年2月26日，Stoxx歐洲600指數(shù)整體下跌7%，其中銀行板塊下跌39%
日本閃崩、新西蘭暴跌！金融大風暴或席卷全球
進入2016年以來，全球金融市場一直處于動蕩不安的局面。3月8日，國際貨幣基金組織（IMF）進一步呼吁各國采取協(xié)同行動應(yīng)對全球經(jīng)濟下滑，稱目前經(jīng)濟下行風險比以前更明顯。
事實上，全球央行為挽救下行的經(jīng)濟，都在相繼“放水”，有幾個國家甚至都推出了負利率，以望刺激經(jīng)濟，但效果似乎不甚理想。全球，已經(jīng)陷入了兩難的境地！
十年期國債閃崩！日本負利率的悲慘之路
日本央行今年1月推出負利率過去一個多月，但結(jié)果卻沒有想象中那么好，甚至可以用“悲慘”來形容。
據(jù)華爾街見聞報道，3月8日，日本10年期國債收益率跌至記錄新低-0.1%。3月9日，10年期國債3月期貨價格暴跌0.6%，當?shù)貢r間11時32分，大阪交易所10年期國債3月期貨合約動態(tài)熔斷30秒。
自日本央行宣布實施負利率以來，投資者紛紛涌向國債避險。目前，日本國債收益率已經(jīng)低到令人吃驚的地步：日本30年期甚至40年期的國債收益率甚至低于美國2年期國債收益率；40年期日本國債收益率為0.8%，美國2年期為0.9%。
此外，日本央行引入負利率的一個重要原因是希望此舉令日元貶值。遺憾的是，這個政策似乎弄巧成拙了：過去一個月，日元兌美元升值7%，這進而破壞了日本央行的可信度。
而且日本的經(jīng)濟也沒有出現(xiàn)復(fù)蘇的跡象。據(jù)鳳凰國際報道，日本內(nèi)閣府8日公布的2月份經(jīng)濟觀察者調(diào)查結(jié)果顯示，反映街頭實際經(jīng)濟情況感受的現(xiàn)狀判斷指數(shù)為44.6，比上月下降2.0點，連續(xù)兩個月出現(xiàn)惡化。內(nèi)閣府也把對總體經(jīng)濟形勢的評估下調(diào)為“出現(xiàn)疲軟跡象”。
對于日本央行負利率最高興的只有海外投資者。通過貨幣互換市場，海外投資者在日本大撈了一筆。盡管五年期日本國債的收益率9日跌至-0.175%，而對于通過貨幣互換融入日元的投資者，按照這個折價計算，持有五年期日本國債實際上能獲得相當于2.3%的固定票息。
當前的日本似乎已陷入了僵局，對于日本下周的央行政策會議，路透援引消息人士稱下周日本將不會降息。但誰也不知道日本會不會打破市場預(yù)期，突然降息。在如此動蕩的國際市場上，誰都有可能突然開槍，打響匯率戰(zhàn)，新西蘭就是如此。
新西蘭意外降息，紐元暴跌
據(jù)華爾街見聞報道，3月10日凌晨，趕在歐洲央行行動之前，新西蘭聯(lián)儲意外下調(diào)基準利率25個基點至2.25%，對此，紐元兌美元急速下跌，跌幅達到1%。此前在彭博新聞社調(diào)查的17位經(jīng)濟學家中，有15人預(yù)計新西蘭聯(lián)儲在本次會議上按兵不動。就在上月，新西蘭聯(lián)儲主席惠勒也還表示，暫時不急于降息。然而本次會議上，新西蘭意外降息。對此惠勒表示，上周五才決定在本次會議上降息。當前通脹預(yù)期已經(jīng)出現(xiàn)了實質(zhì)性降低，這令人擔憂，因此做出了降息決定。
這項有四千年歷史的指標飆升，一場大危機已不可避免？
隨著全球央行相繼步入負利率，資產(chǎn)荒警報也在拉響，具有避險光環(huán)的黃金成了全球投資者的所愛，導(dǎo)致黃金價格的大幅攀升，黃金/白銀價格比也出現(xiàn)飆升。
從下圖中可以看出，在過去幾年黃金與白銀走勢幾乎亦步亦趨，但進入2016年后，金價升勢明顯超過白銀。
據(jù)FX168財經(jīng)網(wǎng)報道，黃金/白銀價格比是一項有著4000年多歷史的指標，縱觀現(xiàn)代歷史，這一指標的大幅上升并非什么好兆頭，很可能預(yù)示著重大危機可能就在眼前。
這是因為由于黃金通常被視為避險港灣，在危機、恐慌和經(jīng)濟下滑期，金/銀比通常都會急劇攀升。
事實上，上世紀幾乎每次重大衰退和恐慌時期都會看見金/銀比率飆升。1987年股市崩盤、90年代互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂、2008年金融危機，這些恐慌事件無一例外地導(dǎo)致該比率升至70上方；在2008年，金/銀比在短短的兩個月內(nèi)就從50下方飆升至84的高位。
如今我們看見這一歷史久遠的金融指標再度飆升。目前這一比率位于81.7，幾乎就是2008年金融危機峰值時期的高點。
SovereignMan.com知名專欄作家Simon Black對此評論道，這種局面并不正常，這表明肯定有大麻煩出現(xiàn)了，或者至少人們感到非常不對勁。即便不是表明大危機將出現(xiàn)，許多宏觀經(jīng)濟和金融指標也暗示衰退就在眼前。
羅斯柴爾德：我們正處在風暴中心
據(jù)華爾街見聞報道，在羅斯柴爾德家族第四代——雅各布羅斯柴爾德勛爵(Lord Jacob Rothschild)在家族旗下投資信托公司RIT Capital的年度致投資者信中稱，“風暴肯定不是在我們背后；實際上我們很可能正處在風暴中心。”他認為，全球央行對經(jīng)濟前景預(yù)測也更加悲觀，盡管央行推出的貨幣刺激政策力度空前，經(jīng)濟增長依舊乏力。2016年可能會比2015年下半年更困難。
該來的終要來，現(xiàn)在的全球經(jīng)濟已經(jīng)籠罩在大風暴之下了！
全球第二大“印鈔廠”黔驢技窮
以資產(chǎn)負債表規(guī)模排序，歐洲央行是全球第二大“印鈔廠”。而自出任行長以來的47次貨幣政策會議上，其中有10次，德拉吉聯(lián)合他的智囊團釋放了刺激物價增長的強力政策，在各國央行中，德拉吉可謂當之無愧的“量寬之王”。但就是這樣一家對全球金融市場舉足輕重的超級金融機構(gòu)，卻一直未能拿出有效的手段應(yīng)付歐洲日益嚴重的通貨緊縮問題。
3月9日是歐洲央行啟動印鈔計劃一周年，央行總裁德拉吉及其同僚已經(jīng)為此花費逾7,000億歐元，但效果遠未達到預(yù)期。這相當于每分鐘花掉130萬歐元、或者說歐元區(qū)不分男女老幼人均花費2000歐元(2200美元)，然而通脹微乎其微，經(jīng)濟增長依然疲軟，股市也下跌了13%。
另據(jù)第一財經(jīng)網(wǎng)站報道，歐洲央行于2014年6月11日將隔夜存款利率下調(diào)至-0.1%，正式進入負利率時代。這意味著歐元區(qū)的商業(yè)銀行在歐央行的存款，不僅無法獲得利息，還要反過來支付央行“保管費”。其后，歐央行又分別在2014年9月和2015年12月將利率進一步調(diào)至-0.2%和-0.3%。
然而，歐央行氣勢磅礴的資產(chǎn)負債表擴張(俗稱：QE)和負利率政策貌似并沒有對經(jīng)濟有多大的拉動，股市持續(xù)下跌，通脹持續(xù)為負，反倒是貨幣相對美元竟然升值。這一切經(jīng)濟指標均指向經(jīng)濟學原理所預(yù)計的貨幣寬松政策的反向效果。
一位外資行人士向《第一財經(jīng)日報》記者表示，負利率在投資者眼中恰恰反映央行的“黔驢技窮”。再者，負利率政策的效果有限，也使市場對于全球央行的公信度存疑。
負利率“搶劫”存款者，后果很嚴重？
貝萊德全球固定資產(chǎn)首席投資官Rick Rieder將負利率稱為讓經(jīng)濟“吃第三個圣代”。他稱，在不確定的經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)和個人的邊際消費傾向不及以往。負利率“搶劫”存款者的做法并不能有效提升需求，反而會壓縮邊際收益，從而導(dǎo)致現(xiàn)金流萎縮?！罢咧贫ㄕ咄ㄟ^未經(jīng)測試的政策來應(yīng)對周期性經(jīng)濟疲軟和區(qū)域性壓力，將冒著使事情越發(fā)惡化的風險?！?br /> 摩根大通分析師周一在一份報告中表示，自負利率引入以后，以及隨著歐元區(qū)、瑞士及日本的實施，負利率整體對股市來說適得其反。
受負利率政策影響最明顯的當屬銀行業(yè)！多家歐洲主要銀行去年的四季度盈利和年度盈利均不及預(yù)期。今年2月中國春節(jié)期間，盈利不及市場預(yù)期，加之應(yīng)急可轉(zhuǎn)換債券出現(xiàn)償付危機，使得銀行金融類股引領(lǐng)歐洲股市，乃至全球股市全線大跌。數(shù)據(jù)顯示，2014年6月實行負利率至今年2月26日，Stoxx歐洲600指數(shù)整體下跌7%，其中銀行板塊下跌39%
日本閃崩、新西蘭暴跌！金融大風暴或席卷全球
進入2016年以來，全球金融市場一直處于動蕩不安的局面。3月8日，國際貨幣基金組織（IMF）進一步呼吁各國采取協(xié)同行動應(yīng)對全球經(jīng)濟下滑，稱目前經(jīng)濟下行風險比以前更明顯。
事實上，全球央行為挽救下行的經(jīng)濟，都在相繼“放水”，有幾個國家甚至都推出了負利率，以望刺激經(jīng)濟，但效果似乎不甚理想。全球，已經(jīng)陷入了兩難的境地！
十年期國債閃崩！日本負利率的悲慘之路
日本央行今年1月推出負利率過去一個多月，但結(jié)果卻沒有想象中那么好，甚至可以用“悲慘”來形容。
據(jù)華爾街見聞報道，3月8日，日本10年期國債收益率跌至記錄新低-0.1%。3月9日，10年期國債3月期貨價格暴跌0.6%，當?shù)貢r間11時32分，大阪交易所10年期國債3月期貨合約動態(tài)熔斷30秒。
自日本央行宣布實施負利率以來，投資者紛紛涌向國債避險。目前，日本國債收益率已經(jīng)低到令人吃驚的地步：日本30年期甚至40年期的國債收益率甚至低于美國2年期國債收益率；40年期日本國債收益率為0.8%，美國2年期為0.9%。
此外，日本央行引入負利率的一個重要原因是希望此舉令日元貶值。遺憾的是，這個政策似乎弄巧成拙了：過去一個月，日元兌美元升值7%，這進而破壞了日本央行的可信度。
而且日本的經(jīng)濟也沒有出現(xiàn)復(fù)蘇的跡象。據(jù)鳳凰國際報道，日本內(nèi)閣府8日公布的2月份經(jīng)濟觀察者調(diào)查結(jié)果顯示，反映街頭實際經(jīng)濟情況感受的現(xiàn)狀判斷指數(shù)為44.6，比上月下降2.0點，連續(xù)兩個月出現(xiàn)惡化。內(nèi)閣府也把對總體經(jīng)濟形勢的評估下調(diào)為“出現(xiàn)疲軟跡象”。
對于日本央行負利率最高興的只有海外投資者。通過貨幣互換市場，海外投資者在日本大撈了一筆。盡管五年期日本國債的收益率9日跌至-0.175%，而對于通過貨幣互換融入日元的投資者，按照這個折價計算，持有五年期日本國債實際上能獲得相當于2.3%的固定票息。
當前的日本似乎已陷入了僵局，對于日本下周的央行政策會議，路透援引消息人士稱下周日本將不會降息。但誰也不知道日本會不會打破市場預(yù)期，突然降息。在如此動蕩的國際市場上，誰都有可能突然開槍，打響匯率戰(zhàn)，新西蘭就是如此。
新西蘭意外降息，紐元暴跌
據(jù)華爾街見聞報道，3月10日凌晨，趕在歐洲央行行動之前，新西蘭聯(lián)儲意外下調(diào)基準利率25個基點至2.25%，對此，紐元兌美元急速下跌，跌幅達到1%。此前在彭博新聞社調(diào)查的17位經(jīng)濟學家中，有15人預(yù)計新西蘭聯(lián)儲在本次會議上按兵不動。就在上月，新西蘭聯(lián)儲主席惠勒也還表示，暫時不急于降息。然而本次會議上，新西蘭意外降息。對此惠勒表示，上周五才決定在本次會議上降息。當前通脹預(yù)期已經(jīng)出現(xiàn)了實質(zhì)性降低，這令人擔憂，因此做出了降息決定。
這項有四千年歷史的指標飆升，一場大危機已不可避免？
隨著全球央行相繼步入負利率，資產(chǎn)荒警報也在拉響，具有避險光環(huán)的黃金成了全球投資者的所愛，導(dǎo)致黃金價格的大幅攀升，黃金/白銀價格比也出現(xiàn)飆升。
從下圖中可以看出，在過去幾年黃金與白銀走勢幾乎亦步亦趨，但進入2016年后，金價升勢明顯超過白銀。
據(jù)FX168財經(jīng)網(wǎng)報道，黃金/白銀價格比是一項有著4000年多歷史的指標，縱觀現(xiàn)代歷史，這一指標的大幅上升并非什么好兆頭，很可能預(yù)示著重大危機可能就在眼前。
這是因為由于黃金通常被視為避險港灣，在危機、恐慌和經(jīng)濟下滑期，金/銀比通常都會急劇攀升。
事實上，上世紀幾乎每次重大衰退和恐慌時期都會看見金/銀比率飆升。1987年股市崩盤、90年代互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂、2008年金融危機，這些恐慌事件無一例外地導(dǎo)致該比率升至70上方；在2008年，金/銀比在短短的兩個月內(nèi)就從50下方飆升至84的高位。
如今我們看見這一歷史久遠的金融指標再度飆升。目前這一比率位于81.7，幾乎就是2008年金融危機峰值時期的高點。
SovereignMan.com知名專欄作家Simon Black對此評論道，這種局面并不正常，這表明肯定有大麻煩出現(xiàn)了，或者至少人們感到非常不對勁。即便不是表明大危機將出現(xiàn)，許多宏觀經(jīng)濟和金融指標也暗示衰退就在眼前。
羅斯柴爾德：我們正處在風暴中心
據(jù)華爾街見聞報道，在羅斯柴爾德家族第四代——雅各布羅斯柴爾德勛爵(Lord Jacob Rothschild)在家族旗下投資信托公司RIT Capital的年度致投資者信中稱，“風暴肯定不是在我們背后；實際上我們很可能正處在風暴中心。”他認為，全球央行對經(jīng)濟前景預(yù)測也更加悲觀，盡管央行推出的貨幣刺激政策力度空前，經(jīng)濟增長依舊乏力。2016年可能會比2015年下半年更困難。
該來的終要來，現(xiàn)在的全球經(jīng)濟已經(jīng)籠罩在大風暴之下了！
