依法治國(guó)，不僅是加快建設(shè)社會(huì)主義法治國(guó)家最根本的保證，也是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)有效運(yùn)轉(zhuǎn)的內(nèi)在需要。金融市場(chǎng)的有效運(yùn)轉(zhuǎn)，金融市場(chǎng)效率的提升都離不開(kāi)法律法規(guī)的規(guī)范。但更重要的是，金融風(fēng)險(xiǎn)防范尤其需要法治的護(hù)航。
以資金融通與期限轉(zhuǎn)換為基礎(chǔ)的金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)運(yùn)作存在較強(qiáng)的外部性，而且金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)傳染性強(qiáng)，單家金融機(jī)構(gòu)的微觀不審慎，有可能沖擊規(guī)范經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)，降低整個(gè)金融體系的穩(wěn)定性。因此，通過(guò)系統(tǒng)完善的金融法律法規(guī)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)行為，避免出現(xiàn)大金融風(fēng)險(xiǎn)，是各國(guó)推進(jìn)金融業(yè)良性發(fā)展的基礎(chǔ)。目前，我國(guó)金融法律法規(guī)已明顯滯后于金融實(shí)務(wù)的發(fā)展。近年來(lái)以金融市場(chǎng)受益權(quán)和收益權(quán)為基礎(chǔ)的影子銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，很多行走在法律與監(jiān)管的模糊地帶，潛藏著巨大風(fēng)險(xiǎn)。在分業(yè)監(jiān)管體制下，交叉性金融工具的監(jiān)管還沒(méi)有明確，相關(guān)法律法規(guī)未制定，都有可能會(huì)加劇金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的傳染性。大型企業(yè)集團(tuán)涉足金融業(yè)、金融控股集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)在現(xiàn)有的金融監(jiān)管體制下沒(méi)有適合的制度安排，都有可能會(huì)增加金融市場(chǎng)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)。這些情況表明，我國(guó)金融法治建設(shè)還需與時(shí)俱進(jìn)。
在分業(yè)監(jiān)管體制下，我國(guó)已建立起相對(duì)完善的金融監(jiān)管法律與法規(guī)，但在分行業(yè)監(jiān)管框架下，跨市場(chǎng)交叉性金融監(jiān)管的職責(zé)還未明確。在實(shí)務(wù)中，金融業(yè)務(wù)日益呈現(xiàn)出跨行業(yè)特征，特別是金融控股集團(tuán)的形成，都對(duì)我國(guó)現(xiàn)行金融監(jiān)管體制提出新挑戰(zhàn)。
在國(guó)際金融危機(jī)前，全球金融監(jiān)管呈現(xiàn)出分業(yè)監(jiān)管趨勢(shì)，央行剝離監(jiān)管職能，專司貨幣政策。但國(guó)際金融危機(jī)后，各國(guó)普遍加強(qiáng)了央行在系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)方面的監(jiān)管，重新賦予或加強(qiáng)央行全面監(jiān)管金融體系的職責(zé)。雖然我國(guó)以《中國(guó)人民銀行法》的形式賦予央行維護(hù)金融穩(wěn)定的職責(zé)，但并未規(guī)定相應(yīng)的政策工具與手段，金融穩(wěn)定目標(biāo)難以有效落實(shí)。在不斷加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)同時(shí)，目前存在過(guò)度監(jiān)管與監(jiān)管真空的并存的情況。過(guò)度監(jiān)管，至少?gòu)娘L(fēng)險(xiǎn)控制角度考慮有益無(wú)害，而監(jiān)管真空，將帶來(lái)潛在的莫測(cè)風(fēng)險(xiǎn)。如果任由這些風(fēng)險(xiǎn)不斷擴(kuò)大和積聚，有可能會(huì)引發(fā)區(qū)域性和系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。
我國(guó)的金融法制建設(shè)，部門(mén)文件代替部門(mén)規(guī)章的情況較多，金融立法進(jìn)程相對(duì)滯后，一些處罰規(guī)定仍沿襲上世紀(jì)末的《金融違法行為處理辦法》，難以適應(yīng)日益復(fù)雜的金融創(chuàng)新與業(yè)務(wù)規(guī)范需要。特別是在泛資管業(yè)務(wù)、受益權(quán)、收益權(quán)等新興金融業(yè)務(wù)上，相關(guān)法律規(guī)定模糊，難以有效引導(dǎo)與規(guī)范金融機(jī)構(gòu)行為。以同業(yè)業(yè)務(wù)為例，一些金融機(jī)構(gòu)的同業(yè)業(yè)務(wù)已超過(guò)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)或在業(yè)務(wù)中占據(jù)較高比重，但因沒(méi)有適當(dāng)法律規(guī)范，可能造成風(fēng)險(xiǎn)被隱蔽，陷后續(xù)規(guī)范于兩難境地。
金融風(fēng)險(xiǎn)防范的主體責(zé)任在金融監(jiān)管部門(mén)，而金融監(jiān)管部門(mén)的責(zé)任與金融法制建設(shè)完備程度分不開(kāi)。十八屆四中全會(huì)提出，要“堅(jiān)持嚴(yán)格規(guī)范公正文明執(zhí)法，依法懲處各類違法行為。”監(jiān)管與被監(jiān)管者并不完全是貓與老鼠的游戲，只要在法律法規(guī)框架內(nèi)行事，金融機(jī)構(gòu)完全也可以對(duì)監(jiān)管當(dāng)局的行政措施提出異議。同時(shí)，對(duì)已發(fā)生違法行為的金融機(jī)構(gòu)，監(jiān)管當(dāng)局就應(yīng)及時(shí)“亮劍”，若只是以“口頭叫停”替代法律所賦予監(jiān)管當(dāng)局必要的行政措施，反而會(huì)增強(qiáng)違法行為人的冒險(xiǎn)與投機(jī)傾向。如果金融監(jiān)管當(dāng)局還未研究清楚創(chuàng)新業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管規(guī)則，那也不該“口頭叫?！保鴳?yīng)允許這些業(yè)務(wù)繼續(xù)發(fā)展。近期，我國(guó)有限合伙私募領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)接連引爆，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款風(fēng)險(xiǎn)事件頻繁發(fā)生，其中大多都有非法集資之嫌，表明這些領(lǐng)域的金融監(jiān)管能力還有很大的提升空間。事實(shí)上，有限合伙私募與P2P并非洪水猛獸，只要規(guī)范運(yùn)轉(zhuǎn)，完全能成為現(xiàn)行金融體系的有益補(bǔ)充，促進(jìn)現(xiàn)有金融資源的優(yōu)化配置。
所以，金融領(lǐng)域監(jiān)管與被監(jiān)管的互動(dòng)關(guān)系，是金融市場(chǎng)發(fā)展的內(nèi)在推動(dòng)力。提高了金融監(jiān)管能力，能在控制金融風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上促進(jìn)金融市場(chǎng)的良性運(yùn)轉(zhuǎn)與發(fā)展，提升金融資源配置效率。因此，維護(hù)我國(guó)金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，不僅需要法律的強(qiáng)大武器為后盾，更需監(jiān)管當(dāng)局嚴(yán)格、規(guī)范、公正、文明執(zhí)法。從這一點(diǎn)說(shuō)，全面推進(jìn)依法治國(guó)，也是金融業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的內(nèi)在需要。
以資金融通與期限轉(zhuǎn)換為基礎(chǔ)的金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)運(yùn)作存在較強(qiáng)的外部性，而且金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)傳染性強(qiáng)，單家金融機(jī)構(gòu)的微觀不審慎，有可能沖擊規(guī)范經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)，降低整個(gè)金融體系的穩(wěn)定性。因此，通過(guò)系統(tǒng)完善的金融法律法規(guī)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)行為，避免出現(xiàn)大金融風(fēng)險(xiǎn)，是各國(guó)推進(jìn)金融業(yè)良性發(fā)展的基礎(chǔ)。目前，我國(guó)金融法律法規(guī)已明顯滯后于金融實(shí)務(wù)的發(fā)展。近年來(lái)以金融市場(chǎng)受益權(quán)和收益權(quán)為基礎(chǔ)的影子銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，很多行走在法律與監(jiān)管的模糊地帶，潛藏著巨大風(fēng)險(xiǎn)。在分業(yè)監(jiān)管體制下，交叉性金融工具的監(jiān)管還沒(méi)有明確，相關(guān)法律法規(guī)未制定，都有可能會(huì)加劇金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的傳染性。大型企業(yè)集團(tuán)涉足金融業(yè)、金融控股集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)在現(xiàn)有的金融監(jiān)管體制下沒(méi)有適合的制度安排，都有可能會(huì)增加金融市場(chǎng)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)。這些情況表明，我國(guó)金融法治建設(shè)還需與時(shí)俱進(jìn)。
在分業(yè)監(jiān)管體制下，我國(guó)已建立起相對(duì)完善的金融監(jiān)管法律與法規(guī)，但在分行業(yè)監(jiān)管框架下，跨市場(chǎng)交叉性金融監(jiān)管的職責(zé)還未明確。在實(shí)務(wù)中，金融業(yè)務(wù)日益呈現(xiàn)出跨行業(yè)特征，特別是金融控股集團(tuán)的形成，都對(duì)我國(guó)現(xiàn)行金融監(jiān)管體制提出新挑戰(zhàn)。
在國(guó)際金融危機(jī)前，全球金融監(jiān)管呈現(xiàn)出分業(yè)監(jiān)管趨勢(shì)，央行剝離監(jiān)管職能，專司貨幣政策。但國(guó)際金融危機(jī)后，各國(guó)普遍加強(qiáng)了央行在系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)方面的監(jiān)管，重新賦予或加強(qiáng)央行全面監(jiān)管金融體系的職責(zé)。雖然我國(guó)以《中國(guó)人民銀行法》的形式賦予央行維護(hù)金融穩(wěn)定的職責(zé)，但并未規(guī)定相應(yīng)的政策工具與手段，金融穩(wěn)定目標(biāo)難以有效落實(shí)。在不斷加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)同時(shí)，目前存在過(guò)度監(jiān)管與監(jiān)管真空的并存的情況。過(guò)度監(jiān)管，至少?gòu)娘L(fēng)險(xiǎn)控制角度考慮有益無(wú)害，而監(jiān)管真空，將帶來(lái)潛在的莫測(cè)風(fēng)險(xiǎn)。如果任由這些風(fēng)險(xiǎn)不斷擴(kuò)大和積聚，有可能會(huì)引發(fā)區(qū)域性和系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。
我國(guó)的金融法制建設(shè)，部門(mén)文件代替部門(mén)規(guī)章的情況較多，金融立法進(jìn)程相對(duì)滯后，一些處罰規(guī)定仍沿襲上世紀(jì)末的《金融違法行為處理辦法》，難以適應(yīng)日益復(fù)雜的金融創(chuàng)新與業(yè)務(wù)規(guī)范需要。特別是在泛資管業(yè)務(wù)、受益權(quán)、收益權(quán)等新興金融業(yè)務(wù)上，相關(guān)法律規(guī)定模糊，難以有效引導(dǎo)與規(guī)范金融機(jī)構(gòu)行為。以同業(yè)業(yè)務(wù)為例，一些金融機(jī)構(gòu)的同業(yè)業(yè)務(wù)已超過(guò)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)或在業(yè)務(wù)中占據(jù)較高比重，但因沒(méi)有適當(dāng)法律規(guī)范，可能造成風(fēng)險(xiǎn)被隱蔽，陷后續(xù)規(guī)范于兩難境地。
金融風(fēng)險(xiǎn)防范的主體責(zé)任在金融監(jiān)管部門(mén)，而金融監(jiān)管部門(mén)的責(zé)任與金融法制建設(shè)完備程度分不開(kāi)。十八屆四中全會(huì)提出，要“堅(jiān)持嚴(yán)格規(guī)范公正文明執(zhí)法，依法懲處各類違法行為。”監(jiān)管與被監(jiān)管者并不完全是貓與老鼠的游戲，只要在法律法規(guī)框架內(nèi)行事，金融機(jī)構(gòu)完全也可以對(duì)監(jiān)管當(dāng)局的行政措施提出異議。同時(shí)，對(duì)已發(fā)生違法行為的金融機(jī)構(gòu)，監(jiān)管當(dāng)局就應(yīng)及時(shí)“亮劍”，若只是以“口頭叫停”替代法律所賦予監(jiān)管當(dāng)局必要的行政措施，反而會(huì)增強(qiáng)違法行為人的冒險(xiǎn)與投機(jī)傾向。如果金融監(jiān)管當(dāng)局還未研究清楚創(chuàng)新業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管規(guī)則，那也不該“口頭叫?！保鴳?yīng)允許這些業(yè)務(wù)繼續(xù)發(fā)展。近期，我國(guó)有限合伙私募領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)接連引爆，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款風(fēng)險(xiǎn)事件頻繁發(fā)生，其中大多都有非法集資之嫌，表明這些領(lǐng)域的金融監(jiān)管能力還有很大的提升空間。事實(shí)上，有限合伙私募與P2P并非洪水猛獸，只要規(guī)范運(yùn)轉(zhuǎn)，完全能成為現(xiàn)行金融體系的有益補(bǔ)充，促進(jìn)現(xiàn)有金融資源的優(yōu)化配置。
所以，金融領(lǐng)域監(jiān)管與被監(jiān)管的互動(dòng)關(guān)系，是金融市場(chǎng)發(fā)展的內(nèi)在推動(dòng)力。提高了金融監(jiān)管能力，能在控制金融風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上促進(jìn)金融市場(chǎng)的良性運(yùn)轉(zhuǎn)與發(fā)展，提升金融資源配置效率。因此，維護(hù)我國(guó)金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，不僅需要法律的強(qiáng)大武器為后盾，更需監(jiān)管當(dāng)局嚴(yán)格、規(guī)范、公正、文明執(zhí)法。從這一點(diǎn)說(shuō)，全面推進(jìn)依法治國(guó)，也是金融業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的內(nèi)在需要。
