發(fā)文機(jī)關(guān)國務(wù)院證券委員會
發(fā)文日期1994年06月08日
時(shí)效性現(xiàn)行有效
發(fā)文字號證委函〔1994〕25號
施行日期1994年06月08日
效力級別國務(wù)院規(guī)范性文件
（證委函[1994]25號）
王興浦代表：
您關(guān)于當(dāng)前股份制企業(yè)運(yùn)作過程中出現(xiàn)的盲目增資問題的提案人大常委會辦公廳已轉(zhuǎn)給我們，現(xiàn)就有關(guān)問題向您做如下說明：
上市公司的紅利分配一般采用發(fā)放現(xiàn)金和股票兩種方式，以股票方式分紅即指上市公司將資本公積金和留存收益轉(zhuǎn)化為股本。在證券市場中股票供不應(yīng)求的情況下，投資人一般都希望上市公司以送紅股的方式發(fā)放股利。上市公司的分紅方案是由全體股東在股東大會上投票表決而確定的，應(yīng)該說是反映了多數(shù)(指持股數(shù)量而言)股東的意志。如果送股的數(shù)量和有關(guān)工作程序符合有關(guān)規(guī)定，則是合法的行為。
上市公司配股是上市公司籌集資金的一種方式，在股票供不應(yīng)求的情況下，也可以認(rèn)為是上市公司對老股東的一種優(yōu)惠－－因?yàn)榕涔蓛r(jià)一般低于股票市場價(jià)格－－但這要根據(jù)具體的市場狀況來確定。我國的 《公司法》和現(xiàn)行的《股份有限公司規(guī)范意見》規(guī)定上市公司配股方案的決定權(quán)在股東大會。由于股份制企業(yè)股東大會運(yùn)作還存在著若干先天不足的因素(如股權(quán)分散化程度低、大股東行為不規(guī)范等)，就出現(xiàn)了您所看到的，有的上市公司通過高比例、高溢價(jià)配股從“股民口袋”掏錢的現(xiàn)象，這不僅令股市擴(kuò)容過快，也掩蓋了公司經(jīng)營管理上的不善。
針對以上情況，為規(guī)范上市公司的送配股行為，我會于1993年12月17日頒發(fā)了《關(guān)于上市公司送配股的暫行規(guī)定》。該《規(guī)定》依據(jù)現(xiàn)有法規(guī)，規(guī)定上市公司增加股份的時(shí)間距前次增加股份不得少于12個(gè)月，送配的股份之和不得超過公司總股本的一倍；配售的股份不得超過配股前公司總股本的30%；等等。從1994年證券市場發(fā)展情況看，《規(guī)定》的出臺是十分必要的，《規(guī)定》也逐漸得到了上市公司和廣大股民的認(rèn)同和支持。從1994年1月起，上市公司盲目配股增資的狀況大有好轉(zhuǎn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，到4月1日，全國上市公司有255家，其中有近四分之一通過了增資配股方案，絕大多數(shù)公司增加股份的數(shù)量符合《規(guī)定》，而且，由于股票市場供求關(guān)系緩解，股票不再稀缺，相當(dāng)一部分公司并不實(shí)行配股的增資方式。
上市公司應(yīng)該自覺按照法律的規(guī)定，在保證企業(yè)的擴(kuò)大再生產(chǎn)的前提下，努力為股東創(chuàng)造高回報(bào)。也希望廣大投資人積極監(jiān)督上市公司的分紅、配股行為是否符合有關(guān)證券法規(guī)的規(guī)定，利用法律武器維護(hù)自己的正當(dāng)權(quán)益。更希望您繼續(xù)監(jiān)督我們的工作，共同促進(jìn)中國的證券事業(yè)的發(fā)展。
國務(wù)院證券委員會
