發(fā)文機關中國外匯交易中心暨全國銀行間同業(yè)拆借中心
發(fā)文日期2023年04月28日
時效性現(xiàn)行有效
發(fā)文字號中匯交發(fā)〔2023〕103號
施行日期2023年04月28日
效力級別部門規(guī)范性文件
第一章 ?總則
第一條?為支持“北向互換通”業(yè)務規(guī)范、有序開展，根據(jù)《中國人民銀行公告〔2023〕第8號?內(nèi)地與香港利率互換市場互聯(lián)互通合作管理暫行辦法》《中國人民銀行關于開展人民幣利率互換業(yè)務有關事宜的通知》（銀發(fā)〔2008〕第18號）及全國銀行間同業(yè)拆借中心（以下簡稱同業(yè)拆借中心）其他相關業(yè)務規(guī)則，制定本規(guī)則。
第二條?本規(guī)則所稱“互換通”是指境內(nèi)外投資者通過香港與內(nèi)地基礎設施機構連接，參與香港金融衍生品市場和內(nèi)地銀行間金融衍生品市場的機制安排。
本規(guī)則適用于“北向互換通”交易，香港及其他國家與地區(qū)的境外投資者經(jīng)由香港與內(nèi)地基礎設施機構之間在交易、清算、結算等方面互聯(lián)互通的機制安排，參與內(nèi)地銀行間利率互換市場。
第三條 ?同業(yè)拆借中心為“北向互換通”交易提供交易服務。在境外具有豐富的衍生品交易相關服務經(jīng)驗，并具備必要的資質或牌照、技術開發(fā)能力、風險管理能力的境外電子交易平臺，經(jīng)中國人民銀行（以下簡稱人民銀行）認可并與同業(yè)拆借中心簽署協(xié)議后，可接入同業(yè)拆借中心系統(tǒng)（以下簡稱交易系統(tǒng)）并為境外投資者提供“北向互換通”服務。
第四條 ?參與“北向互換通”交易的境內(nèi)外投資者、經(jīng)人民銀行認可的接入交易系統(tǒng)并為境外投資者提供客戶端的境外電子交易平臺（以下簡稱境外電子交易平臺）開展“北向互換通”交易相關業(yè)務應當遵守內(nèi)地相關法律法規(guī)、規(guī)范性文件和業(yè)務規(guī)則（包括但不限于本規(guī)則以及其他同業(yè)拆借中心為“北向互換通”業(yè)務制定的各類業(yè)務規(guī)則）。
第五條?參與“北向互換通”交易的境內(nèi)外投資者開展“北向互換通”交易，應遵循公平、誠信的原則，并按銀行間市場相關規(guī)定履行交易信息披露和交易報告義務。通過同業(yè)拆借中心達成的交易，無需另行報告。
第六條 ?同業(yè)拆借中心是人民銀行指定的“北向互換通”數(shù)據(jù)交易報告庫，同業(yè)拆借中心將對“北向互換通”交易標的、規(guī)模、對手方、存續(xù)期狀態(tài)變化等信息進行集中收集、保存、分析和管理，并按照規(guī)定及時向人民銀行和相關市場報告和披露相關信息。
第二章 ?投資者管理
第七條 ?參與“北向互換通”交易的境外投資者應符合人民銀行規(guī)定。
第八條 ?境外投資者按照同業(yè)拆借中心制定的“北向互換通”業(yè)務開通指南向同業(yè)拆借中心提交業(yè)務開通申請，同業(yè)拆借中心為符合條件的境外投資者（以下簡稱境外參與者）開通“北向互換通”利率互換業(yè)務權限，記錄并維護其機構信息、清算路徑等交易必要信息。
第九條 ?與境外參與者開展“北向互換通”報價交易的境內(nèi)交易對手為“北向互換通”報價商（以下簡稱報價商）。報價商應具備較強的報價、定價和風險管理能力，具備良好國際聲譽，具備支持開展“北向互換通”報價交易的業(yè)務系統(tǒng)和專業(yè)人才隊伍。報價商參與集中清算交易的，應當是銀行間市場清算所股份有限公司（以下簡稱上海清算所）集中清算參與機構。
第十條 符合第九條要求的報價商開展“北向互換通”報價交易前，應與同業(yè)拆借中心簽署相關協(xié)議，約定雙方權利和義務。同業(yè)拆借中心在中國貨幣網(wǎng)等渠道公布報價商名單并根據(jù)“北向互換通”運行情況不時予以更新。
報價商應定期向同業(yè)拆借中心報告“北向互換通”業(yè)務情況，并及時報送影響或可能影響“北向互換通”報價交易業(yè)務正常開展的重大事項。
同業(yè)拆借中心定期對報價商“北向互換通”報價交易業(yè)務進行評價。
第三章 ?一般規(guī)則
第十一條 ?“北向互換通”初期適用參考利率包括FR007、Shibor_3M、Shibor_O/N等。后續(xù)的可交易品種調整將根據(jù)市場情況另行公告。
第十二條 ?“北向互換通”交易服務日為內(nèi)地銀行間利率互換市場的交易日。具體為每個交易日北京時間9：00—12:00，13:30—17:00。同業(yè)拆借中心可另行公告對交易日和交易時間進行調整。
第十三條 ?“北向互換通”報價、交易、清算、結算幣種為人民幣。
第十四條 ?“北向互換通”交易應符合人民銀行、國家外匯管理局關于資金匯兌、資金跨境流動管理等相關規(guī)定。
第四章 ?報價交易
第十五條 ?“北向互換通”交易的基本流程為：境外參與者可通過境外電子交易平臺向交易系統(tǒng)發(fā)送交易指令，并最終與報價商在交易系統(tǒng)達成交易。
第十六條 ?境外參與者在開展交易前，應與至少一家報價商在交易系統(tǒng)中維護交易對手方關系。
第十七條 ?“北向互換通”采取請求報價、點擊成交報價等方式進行交易。同業(yè)拆借中心可根據(jù)市場情況、境外電子交易平臺情況調整“北向互換通”交易方式。
第十八條 ?“北向互換通”請求報價的基本流程為：境外參與者可通過境外電子交易平臺向一家或多家已維護交易對手方關系的報價商發(fā)送只含量、不含價的報價請求，報價請求實時傳輸至交易系統(tǒng)；報價商通過交易系統(tǒng)向境外參與者回復可成交價格；境外參與者在境外電子交易平臺選擇一筆回復確認價格，并在交易系統(tǒng)達成交易。
第十九條 ?“北向互換通”點擊成交報價的基本流程為：報價商通過交易系統(tǒng)向境外參與者提供可成交的雙邊報價，雙邊報價實時傳輸至境外電子交易平臺；境外電子交易平臺展示點擊成交報價信息，境外參與者可在滿足交易對手方關系的情況下，直接點擊報價在交易系統(tǒng)成交。
第五章 集中清算品種的交易
第二十條 ?滿足《中國人民銀行關于建立場外金融衍生產(chǎn)品集中清算機制及開展人民幣利率互換集中清算業(yè)務有關事宜的通知》（銀發(fā)〔2014〕29 號）和《中國人民銀行公告〔2023〕第8號?內(nèi)地與香港利率互換市場互聯(lián)互通合作管理暫行辦法》有關集中清算要求的交易，應當進行集中清算。
第二十一條 ?交易雙方開展符合集中清算要求的交易，確認請求報價或點擊成交前，報價商和境外參與者應當在交易系統(tǒng)共同確認交易被集中清算拒絕后的處置方式（以下簡稱清算拒絕處置方式）。交易系統(tǒng)支持的清算拒絕處置方式包括重新提交、自動撤銷等。同業(yè)拆借中心將根據(jù)市場情況調整可支持的清算拒絕處置方式，并另行公告。
重新提交（Resubmit），是指交易被集中清算機構拒絕承接后仍然有效，并在滿足集中清算要求后由交易雙方重新提交進入集中清算。
自動撤銷(Cancel)，是指交易被集中清算機構拒絕承接后自動撤銷，成為無效交易。
第二十二條 ?境外參與者與報價商達成交易后，交易系統(tǒng)生成成交單，并及時向境外電子交易平臺、境內(nèi)清算機構（即上海清算所）、境外清算機構（即香港場外結算有限公司，以下簡稱OTCC）、報價商、境外參與者發(fā)送成交信息。報價商、境外參與者以及上海清算所、OTCC根據(jù)成交信息辦理清算、結算。
第二十三條 ?清算拒絕處置方式為重新提交的交易，因交易一方或雙方原因導致交易被境內(nèi)外集中清算機構拒絕承接后，交易雙方應盡合理努力，消除進入集中清算的障礙，在交易達成后的下一個工作日17:00前重新提交進入集中清算。重新提交前，交易系統(tǒng)將該筆交易的清算方式暫時顯示為雙邊清算。如果超時未提交集中清算，該筆交易將被交易系統(tǒng)撤銷。
第二十四條 ?因交易一方或雙方原因導致重新提交的交易因超時被交易系統(tǒng)撤銷的，交易雙方可參照同業(yè)拆借中心的日終估值計算補償金額。
交易機構多次出現(xiàn)重新提交超時被交易系統(tǒng)撤銷的，同業(yè)拆借中心有權暫?；蛉∠摍C構的交易權限，并向市場公布。
第二十五條 ?清算拒絕處置方式為自動撤銷的交易，因交易一方或雙方原因導致交易被境內(nèi)外集中清算機構拒絕承接后，交易系統(tǒng)將該筆交易自動撤銷。
第六章 ?風險管理
第二十六條 ?“北向互換通”交易實行每日凈限額控制。初期每日凈限額上限為200億元人民幣，后續(xù)同業(yè)拆借中心將根據(jù)市場發(fā)展情況報人民銀行同意后適時調整，并對外公布。
已用每日凈限額計算公式為：已用每日凈限額=境外參與者每日凈交易量的絕對值=|境外參與者每日買入量-境外參與者賣出量|。同業(yè)拆借中心對互換通每日凈限額進行日內(nèi)實時控制。已用每日凈限額超過每日凈限額上限的，交易系統(tǒng)暫停接受每日凈交易量同向交易，僅接受反向交易；此后，若在收盤前有反向交易導致已用每日凈限額小于每日凈限額上限的，恢復接受后續(xù)的交易，直至額度再次用盡。
第七章 ?運行監(jiān)測
第二十七條 ?同業(yè)拆借中心根據(jù)“互換通”相關監(jiān)管規(guī)定和本規(guī)則對“北向互換通”報價、交易相關行為進行監(jiān)測。境外參與者、報價商、境外電子交易平臺等發(fā)現(xiàn)涉嫌違規(guī)情形的，應當及時告知同業(yè)拆借中心。
同業(yè)拆借中心發(fā)現(xiàn)異?；蚩梢汕闆r，以及可能影響市場正常運行的行為，可向交易雙方及其他相關方了解情況，交易雙方及其他相關方應配合同業(yè)拆借中心調查。
同業(yè)拆借中心認為存在或可能存在違規(guī)行為或風險事件的，將及時開展調查并向人民銀行報告。
第二十八條 ?同業(yè)拆借中心對“北向互換通”以下異常交易行為進行重點監(jiān)測：
（一）頻繁發(fā)送不反映真實交易意向的報價量；
（二）報價回復價格、成交價格嚴重偏離市場公允價格；
（三）以任何形式操縱市場、進行內(nèi)幕交易，擾亂市場秩序；
（四）因交易一方或雙方原因導致多次出現(xiàn)交易被集中清算機構拒絕承接，或重新提交超時；
（五）人民銀行、同業(yè)拆借中心認定的其它違規(guī)行為。
第二十九條 ?經(jīng)核實存在違規(guī)行為的，同業(yè)拆借中心視情節(jié)輕重采取口頭警告、約見談話、書面警示、責令改正、限制或暫停“北向互換通”交易權限等措施，并向人民銀行報告。
第八章 附則
第三十條 ?“北向互換通”交易要素、成交單內(nèi)容等交易相關信息以中文為準。
第三十一條 ?同業(yè)拆借中心對“北向互換通”交易活動中產(chǎn)生的交易數(shù)據(jù)（包括但不限于報價信息、成交數(shù)據(jù)、合約要素信息、交易后信息等數(shù)據(jù)，以下簡稱同業(yè)拆借中心數(shù)據(jù)）享有完全的數(shù)據(jù)權益，包括但不限于數(shù)據(jù)資源持有權、數(shù)據(jù)加工使用權、數(shù)據(jù)產(chǎn)品經(jīng)營權、知識產(chǎn)權、專有權等財產(chǎn)權利和/或其他權利，即使該等數(shù)據(jù)可能是通過市場參與者（含授權人士）的行為而生成。任何單位和個人如需使用同業(yè)拆借中心數(shù)據(jù)，包括但不限于直接或間接展示、下載、存儲、傳輸、加工、編制、修改、出售或以其他方式使用，應事先獲得同業(yè)拆借中心許可。
第三十二條 ?任何通過交易用戶在交易系統(tǒng)中進行的操作，均被視為是該交易用戶所屬的報價商、境外參與者及其他參與機構的行為，由該機構承擔相應的行為后果。
第三十三條 ?同業(yè)拆借中心可根據(jù)監(jiān)管要求暫?！氨毕蚧Q通”交易并及時向市場公告。
第三十四條 ?“北向互換通”交易服務為有償服務，同業(yè)拆借中心有權根據(jù)運營情況發(fā)布、調整收費方案。境外電子交易平臺應對“北向互換通”制定合理的收費安排。
第三十五條 ?同業(yè)拆借中心有權根據(jù)“北向互換通”交易服務運營情況調整交易服務品種、交易服務日、交易服務時間、交易方式以及交易過程中的約束參數(shù)等，并向市場另行公告。
第三十六條 ?本規(guī)則有關利率互換交易基本規(guī)則、對報價商、境外參與者及其他參與機構的交易監(jiān)測及服務的未盡事宜，按照《人民幣利率互換交易操作規(guī)程》（中匯交發(fā)〔2008〕第182號）及其他銀行間市場相關業(yè)務規(guī)則執(zhí)行。
第三十七條 ?本規(guī)則由同業(yè)拆借中心負責解釋和修訂。
第三十八條 ?本規(guī)則自2023年4月28日起施行。
