發(fā)文機(jī)關(guān)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)
發(fā)文日期2022年09月20日
時(shí)效性現(xiàn)行有效
施行日期2022年09月20日
效力級(jí)別部門規(guī)范性文件
根據(jù)申報(bào)材料：
（1）發(fā)行人自上市公司維信諾置出時(shí)，于2018年3月31日的收益法評(píng)估值為60,110.29萬(wàn)元，比2017年3月31日評(píng)估值高567.93萬(wàn)元，兩次評(píng)估間隔1年，市場(chǎng)環(huán)境未發(fā)生重大變化，具有合理性。
（2）發(fā)行人招股說(shuō)明書披露的2018-2021年業(yè)績(jī)與維信諾重大資產(chǎn)重組時(shí)的預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)存在差異。
（3）截至目前，高裕弟取得公司控制權(quán)相關(guān)資金尚未償還借款本金合計(jì)5,380.41萬(wàn)元，未來(lái)主要還款來(lái)源為發(fā)行人的分紅及高裕弟的工資薪金收入。
（4）億都國(guó)際通過信冠國(guó)際、冠京控股合計(jì)控制公司35.096%的股權(quán)。億都國(guó)際曾為前海永旭境外貸款提供幫助，并在報(bào)告期內(nèi)將自身分紅讓予昆山和高，及多次借款給昆山和高。
請(qǐng)發(fā)行人：
（1）結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境和發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)具體情況，補(bǔ)充說(shuō)明2017年3月和2018年3月發(fā)行人股權(quán)評(píng)估值差異，以及招股說(shuō)明書披露的2018-2021年業(yè)績(jī)與維信諾重大資產(chǎn)重組時(shí)的相關(guān)預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)差異合理性；
（2）結(jié)合轉(zhuǎn)讓價(jià)格公允性、轉(zhuǎn)讓真實(shí)性、資金支持合理性等因素，補(bǔ)充說(shuō)明維信諾及其關(guān)聯(lián)方、億都國(guó)際及其關(guān)聯(lián)方、高裕弟及其關(guān)聯(lián)方等三方或雙方之間是否存在與發(fā)行人股權(quán)的相關(guān)協(xié)議，是否存在代持等其他特殊利益安排。
請(qǐng)保薦人、發(fā)行人律師、申報(bào)會(huì)計(jì)師發(fā)表明確意見。
2020年、2021年、2022年1-6月，發(fā)行人電子紙模組收入占整體營(yíng)業(yè)收入比重分別為14.40%、42.90%、64.21%，持續(xù)提升。發(fā)行人與全球主要電子紙膜供貨商元太科技簽署《產(chǎn)能保證協(xié)議書》，元太科技確保2022年向發(fā)行人提供不少于60萬(wàn)片電子紙膜大片，而發(fā)行人需向元太科技支付最高產(chǎn)能供應(yīng)量全部金額的30%作為預(yù)付款，發(fā)行人已于2021年9月、2022年1月支付上述預(yù)付款合計(jì)1,530萬(wàn)美元。報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為8,125.30萬(wàn)元、-1,766.74萬(wàn)元和-14,900.75萬(wàn)元，持續(xù)下降，主要原因之一為公司為電子紙模組業(yè)務(wù)發(fā)展需要提前進(jìn)行了原材料備貨。為補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金，發(fā)行人2020年贖回理財(cái)產(chǎn)品8,166.48萬(wàn)元，2021年出售部分驅(qū)動(dòng)芯片2,574.64萬(wàn)元。
請(qǐng)發(fā)行人說(shuō)明：（1）對(duì)元太科技預(yù)付比例的合理性及必要性，是否與元太科技其他客戶的同類交易存在明顯差異，是否符合行業(yè)慣例，期后是否已轉(zhuǎn)換為真實(shí)的采購(gòu)；（2）目前由元太科技供應(yīng)的電子墨水屏等核心原材料是否存在替代供應(yīng)渠道及可行性，對(duì)元太科技的依賴是否對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)構(gòu)成重大不利影響，是否充分揭示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)；（3）扣除預(yù)付款項(xiàng)影響后發(fā)行人各期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~情況，同時(shí)結(jié)合各期資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)上升、贖回大額理財(cái)產(chǎn)品及出售部分驅(qū)動(dòng)芯片補(bǔ)充流動(dòng)資金等情況說(shuō)明是否存在資金短缺等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)措施。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、申報(bào)會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表明確意見。
2018年8月，國(guó)顯光電向昆山和高轉(zhuǎn)讓其所持有的昆科技（發(fā)行人前身）40.96%股權(quán)時(shí)，天健興業(yè)評(píng)估出具《昆山國(guó)顯光電有限公司擬轉(zhuǎn)讓昆山維信諾科技有限公司股權(quán)項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》（天興評(píng)報(bào)字（2018）第0541號(hào)），以2018年3月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，經(jīng)收益法評(píng)估，昆科技股東全部權(quán)益價(jià)值為60,110.29萬(wàn)元。2020年8月，昆山和高向高新創(chuàng)投轉(zhuǎn)讓其所持有的昆科技6%股權(quán)時(shí)，江蘇中信華明房地產(chǎn)土地資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具《昆山高新創(chuàng)業(yè)投資有限公司擬收購(gòu)昆山維信諾科技有限公司部分股權(quán)涉及的昆山維信諾科技有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》（中信華明評(píng)報(bào)字[2020]第1017號(hào)），以2020年6月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日，經(jīng)收益法評(píng)估，昆科技股東全部權(quán)益價(jià)值為101,844.33萬(wàn)元。
2019年12月，發(fā)行人控股股東昆山和高向合志共創(chuàng)、合志升揚(yáng)、合志啟揚(yáng)三個(gè)員工持股平臺(tái)轉(zhuǎn)讓股份，授予價(jià)格參考天健興業(yè)評(píng)估于2018年出具的評(píng)估值，分別以3,320.00萬(wàn)元、1,807.50萬(wàn)元、1,796.50萬(wàn)元向上述3個(gè)合伙企業(yè)轉(zhuǎn)讓公司5.5232%股權(quán)、3.0070%股權(quán)和2.9886%股權(quán)。該股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃不設(shè)等待期，公司在該項(xiàng)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃所涉及股份支付的授予日（即股東大會(huì)通過日2019年12月18日）未確認(rèn)股份支付費(fèi)用。
請(qǐng)發(fā)行人說(shuō)明2018年8月、2020年8月兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)公司估值差異較大的原因及合理性，與同期可比公司估值方法是否存在重大差異，合志共創(chuàng)、合志升揚(yáng)、合志啟揚(yáng)三個(gè)員工持股平臺(tái)獲取公司相關(guān)股權(quán)價(jià)值是否公允，股份支付相關(guān)會(huì)計(jì)處理是否符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、申報(bào)會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表明確意見。
